近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，美国即金融机构先向相关领域投放贷款，美国再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

（二）直接融资政策也持续加力2018年，游泳原因央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。队紫（一）贷款支持仍有较大空间信贷资金支持养老领域。

养老产业发展需要长期资金投入，实锤由于其具有一定公益性，财政扶持和社会融资渠道同样重要，专项债、政府和社会资本合作（PPP）都是可行方案。财政方面，美国可通过结构性减税降费、延期还本付息、定向补贴等举措对重点领域侧重支持。绿色金融方面，游泳原因2023年12月8日中国证监会与国务院国资委联合发布《关于支持中央企业发行绿色债券的通知》，游泳原因支持中央企业发行绿色债券融资，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，带动支持民营经济绿色低碳发展，促进经济社会全面绿色转型。

据科技部在2023年7月的国务院例行吹风会上披露，队紫彼时转化基金已设立36支子基金，在项目层面带动社会资本投资超过1000亿元，放大比例1:18。截至2023年末，实锤全国普惠小微贷款余额达29.4万亿元，实锤是2018年初的4.2倍，占全部贷款的比重也由2018年初的5.6%提升至12.4%，新发放普惠型小微企业贷款平均利率是4.78%，同比下降47BP。

在企业生命周期的不同阶段，美国其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，美国在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。

绿色金融债券的推出，游泳原因为金融机构通过债券市场筹集资金支持环保、游泳原因节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业项目创新了筹资渠道，有利于增加绿色信贷特别是中长期绿色信贷的有效供给，助力我国绿色债券市场起步。2)强化对金融机构绿色金融的业绩评价考核，队紫将相关产品纳入合格抵押品范围，提高银行参与积极性。

普惠金融相关的贷款层面，实锤涉农贷款及普惠小微贷款保持较大规模，且增速快于总体贷款增速。第一支柱主要发挥保基本生活的作用，美国第二支柱、第三支柱用于增加退休人员收入。

游泳原因2）推动创投行业畅通募投管退各个环节。2）深化发展我国的高收益债券市场，队紫便利科技型中小企业债券融资，在此过程中，也需加强专业投资者的识别、培育。

(责任编辑：金津杓)